Cổ phiếu VNM: Phân tích – Nhận định – Xu hướng cổ phiếu

vinamilk

Cổ phiếu VNM là gì?

Cổ phiếu VNM là cổ phiếu công ty cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk.

co-phieu-vnm

Tiền thân công ty là Công ty Sữa Cà Phê Miền Nam, thuộc Tổng Cục thực phẩm thành lập năm 1976.

Tháng 11/2003, VNM chuyển đổi thành CTCP Sữa Việt Nam. Đến năm 2006, VNM chính thức niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE).

Năm 2014, VNM góp 51% vốn thành lập Công ty AngkorMilk tại Campuchia và góp 100% vốn thành lập công ty con Vinamilk tại Ba Lan.

Trải qua hơn 50 năm VNM hiện là DN sữa lớn nhất VN, chiếm hơn 60% thị phần với hơn 250 mặt hàng.

Không chỉ vậy, hiện nay còn dẫn đầu nhiều mặt như: thương hiệu giá trị nhất Việt Nam, DN đầu tiên có trang trại sữa hữu cơ ở VN, và sở hữu hai nhà máy sữa hiện đại nhất Châu Á.

Hồ sơ doanh nghiệp VNM

Sản phẩm chính

  • Sản xuất và kinh doanh bánh, sữa đậu, nước giải khát, sữa hộp, sữa bột, bột dinh dưỡng và sản phẩm từ sữa khác;
  • Sản xuất và kinh doanh rượu, bia, đồ uống, thực phẩm và các loại cà phê;
  • Chăn nuôi bò sữa, cung cấp giống nuôi và kỹ thuật nuôi.

Vị thế công ty VNM

  • VNM là công ty sữa lớn nhất Việt Nam.
  • Tính đến cuối năm 2020, VNM sở hữu 12 trang trại chuẩn GLOBAL G.A.P, trở thành đơn vị tiên phong trong ngành chăn nuôi bò sữa.
  • Hiện quản lý vận hành 13 nhà máy sữa đạt chứng nhận FSSC 22000.
  • Công ty đã phát triển hệ thống phân phối rộng khắp cả nước với gần 200 nhà phân phối. Hiện có trên 3.200 siêu thị và cửa hàng bán các sản phẩm VNM. Và được xuất khẩu đến 55 nước.

Trong năm 2019, VNM tung ra thị trường hơn 17 sản phẩm mới thuộc các ngành hàng sữa, bột, kem và nước giải khát.

Việc ra mắt sản phẩm mới đã mở rộng thêm danh mục sản phẩm Vinamilk, mang đến người tiêu dùng nhiều trải nghiệm tiện lợi và đa dạng.

VNM cũng cho ra mắt thành công dòng sản phẩm cao cấp như sữa chua cao cấp Greek Yoghurt đầu tiên tại Việt Nam và dòng sữa tươi A2.

Sự tiên phong VNM phù hợp với xu hướng ưa chuộng sữa tốt cho sức khỏe như Organic.

vinamilk-organic

Chiến lược phát triển và đầu tư

  • Duy trì vị trí số 1 trong ngành sữa VN và mục tiêu trở thành số 1 trong Top 30 Công ty Sữa lớn nhất thế giới;
  • Nghiên cứu và phát triển nhiều sản phẩm với mục đích đa dạng hóa danh mục trên cơ sở phù hợp với thị hiếu người tiêu dùng;
  • Nâng cấp các trang trại với hệ thống thiết bị tiên tiến theo hướng phát triển bền vững và phù hợp với biến đổi khí hậu;
  • Đầu tư phát triển R&D, phát triển thực phẩm hữu cơ nhằm trở thành biểu tượng hàng đầu Việt Nam về sản phẩm dinh dưỡng và sức khỏe;

Rủi ro kinh doanh

  • Đối mặt với rủi ro tỷ giá. Gần 70% nguyên liệu đầu vào nhập khẩu nên rất nhạy cảm với những biến động tỷ giá.
  • Thị trường sữa bột chịu cạnh tranh từ các hãng sữa ngoại, người Việt có xu hướng chuộng sản phẩm nhập khẩu.
  • Xuất khẩu giảm do chính trị bất ổn tại thị trường Trung Đông.

(Sẽ thảo luận chi tiết hơn ở phần dưới)

Thông tin cơ bản cổ phiếu VNM

Ngành: Chế biến thực phẩm

Vốn hóa: 180,080 Tỷ đồng

Lợi thế

  • VNM đang mức định giá P/E thấp hơn mức P/E trung bình 5 năm (21.61)
  • VNM có tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) 12 tháng gần nhất 30.98 %
  • VNM có tỷ lệ Nợ vay trên Vốn chủ sở hữu ở mức hợp lý (26.92%)

Rủi ro

  • Ước tính VNM tăng trưởng LNST trong 3 năm tiếp theo (3.36%/năm) thấp hơn 15%/năm
  • Ước tính VNM tăng trưởng doanh thu trong 3 năm tiếp theo (6.46%/năm) thấp hơn 15%/năm
  • Có biên lợi nhuận ròng 12 tháng gần nhất (17.9%) thấp hơn biên lợi nhuận ròng bình quân 5 năm quá khứ

Xu hướng cổ phiếu VNM

Giá cổ phiếu VNM

  • Rủi ro biến động giá: THẤP. Có mức biến động giá hàng tuần trong 3 tháng gần đây thấp hơn so với cùng kỳ năm ngoái.
  • VNM có mức rủi ro thanh khoản thấp, cụ thể trung bình khoảng 427,956,879,746 vnđ mới làm thay đổi +/- 1% giá cổ phiếu.

Mức độ biến động

  • VNM đang ở trong xu hướng giảm dài hạn (-5.7%).
  • VNM đang ở trong xu hướng giảm trung hạn (-1.8%).
  • VNM đang ở trong xu hướng giảm ngắn hạn (-1.3%).

Định giá cổ phiếu VNM

dinh-gia-vinamilk

Giá trị nội tại & Biên an toàn

  • Có biên an toàn: VNM đang được giao dịch ở mức thấp hơn Giá trị nội tại (102,493).
  • VNM đang giao dịch với mức biên an toàn (15.6%) nhỏ hơn 20%.

Chỉ số P/E

  • VNM đang có mức P/E thấp hơn mức P/E trung bình 5 năm (21.61).
  • VNM đang có mức P/E thấp hơn mức P/E trung bình ngành Chế biến thực phẩm (25.15).

Chỉ số P/B

  • VNM đang có mức P/B thấp hơn mức P/B trung bình 5 năm (7.24).
  • VNM đang có mức P/B cao hơn mức P/B trung bình ngành Chế biến thực phẩm (2.59).

Tăng trưởng cổ phiếu VNM

  • Ước tính có tăng trưởng LNST trong 3 năm tiếp theo cao hơn mức tăng trưởng LNST 12 tháng gần nhất (-4.65%).
  • Ước tính có tăng trưởng lợi nhuận sau thuế trong 3 năm tiếp theo thấp hơn 15%/năm.
  • Ước tính có tăng trưởng doanh thu trong 3 năm tiếp theo cao hơn mức tăng trưởng doanh thu 12 tháng gần nhất (0.13%).
  • Ước tính có tăng trưởng doanh thu trong 3 năm tiếp theo thấp hơn 15%/năm.
  • Ước tính có tăng trưởng doanh thu trong 3 năm tiếp theo thấp hơn mức tăng trưởng doanh thu trung bình ngành Chế biến thực phẩm (7.86%/năm).

Hiệu quả hoạt động cổ phiếu VNM

Biên lợi nhuận quá khứ

  • Có biên lợi nhuận gộp 12 tháng gần nhất cao hơn biên lợi nhuận gộp 12 tháng gần nhất trung bình ngành Chế biến thực phẩm VN (27.86%).
  • Có biên lợi nhuận ròng 12 tháng gần nhất cao hơn biên lợi nhuận ròng 12 tháng gần nhất trung bình ngành Chế biến thực phẩm VN (9.26%).
  • Có biên lợi nhuận ròng 12 tháng gần nhất thấp hơn biên lợi nhuận ròng bình quân 5 năm quá khứ (19.43%).

Tăng trưởng lợi nhuận quá khứ

  • LNST VNM đã tăng trung bình 3.89% mỗi năm, trong vòng 5 năm qua.
  • Tăng trưởng lợi nhuận sau thuế 12 tháng gần nhất của VNM thấp hơn mức tăng trưởng lợi nhuận sau thuế bình quân 5 năm quá khứ (3.89%).
  • Tăng trưởng lợi nhuận sau thuế 12 tháng gần nhất của VNM thấp hơn mức tăng trưởng lợi nhuận sau thuế 12 tháng gần nhất trung bình ngành Chế biến thực phẩm VN (19.83%).

Chỉ số ROE

  • Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) cao hơn 15%
  • Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) cao hơn mức trung bình ngành

Chỉ số ROA

  • Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) cao hơn 15%
  • Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) cao hơn mức trung bình ngành

Sức khỏe tài chính cổ phiếu VNM

suc-khoe-tai-chinh-vnm
  • VNM có tỷ lệ Nợ vay trên Vốn chủ sở hữu ở mức hợp lý (26.92%).
  • Tỷ lệ Nợ vay trên Vốn chủ sở hữu của VNM tăng từ 7.41% lên 26.92% trong 5 năm qua.
  • Có rủi ro nợ vay ở mức cao, cụ thể lợi nhuận trước thuế, lãi vay và khấu hao thấp hơn 20% tổng nợ vay phải trả.
  • Có khả năng chi trả trả lãi vay mức thấp, cụ thể lợi nhuận trước thuế, lãi vay và khấu hao thấp hơn 8 lần chi phí lãi vay phải trả hằng năm.
  • Có tỷ lệ Nợ vay trên Vốn chủ sở hữu (26.92%) thấp hơn tỷ lệ Nợ vay trên Vốn chủ sở hữu trung bình ngành Chế biến thực phẩm VN (86.17%).

Một số vấn đề khác về cổ phiếu VNM

Rủi ro biến động giá nguyên liệu đầu vào

Nguồn cung ứng sữa nguyên liệu trong nước từ các trang trại và các hộ nông dân chỉ đáp ứng được khoảng 30% nhu cầu.

70% còn lại phải nhập khẩu từ nước ngoài. Do vậy, biên lợi nhuận VNM sẽ ảnh hưởng nếu giá nguyên liệu trên thế giới tăng.

Cạnh tranh gia tăng giữa các DN trong ngành sữa nội địa

Hơn 238 công ty kinh doanh sữa với 85% thị phần thuộc về 5 doanh nghiệp:

  • Vinamilk
  • Nestle
  • Nutifood
  • Frieslandcampina
  • TH True Milk

Dẫn đến sự cạnh tranh về danh mục sản phẩm và marketing.

Các doanh nghiệp ngoại có xu hướng đẩy mạnh quy mô đàn bò thông qua hợp tác các hộ nông dân, theo đó đe dọa vị thế VNM trong phân khúc này.

Ở mảng sữa bột, VNM đang cố gắng tham gia thông qua hợp tác với doanh nghiệp Nhật Bản. Tuy nhiên, triển vọng không thực sự sáng khi các hiệp định thương mại mới ký kết sẽ mở đường cho các hãng sữa bột từ Châu Âu vào thị trường VN.

Thị trường nước ngoài nhiều biến động

Thị trường Trung Đông là thị trường quan trọng của VNM (chiếm 60% tổng doanh thu xuất khẩu).

Tuy nhiên, thị trường này không ổn định do xung đột khiến doanh thu xuất khẩu VNM chịu nhiều biến động.

Đối với thị trường mới như ASEAN hay Trung Quốc, VNM cần nhiều thời gian để đầu tư hệ thống phân phối cũng như hoạt động quảng cáo nhằm tăng cường nhận diện.

Dữ liệu phân tích được cập nhật tại ngày 07/12/2021.

Nguồn tham khảo: Govalue

Đọc thêm bài viết:

Phiên giao dịch chứng khoán? Quy định thời gian giao dịch

Cách mở tài khoản chứng khoán? Và lưu ý khi mở tài khoản

So sánh phí giao dịch chứng khoán các công ty 2023

Thị trường chứng khoán là gì? Đặc điểm và phân loại

Cách mua cổ phiếu: Bước đi chập chững cho người mới đầu tư

Quỹ mở là gì? Giải thích chi tiết cho người mới đầu tư

Quỹ đầu tư là gì? Những điều cần biết trước khi bạn đầu tư

Phát hành cổ phiếu là gì? Điều kiện nào để phát hành cổ phiếu?

Hướng dẫn cách rút tiền từ tài khoản chứng khoán

Hướng dẫn mở tài khoản chứng khoán TCBS và VPS 2023

Trả cổ tức bằng cổ phiếu? Và cổ phiếu hay tiền mặt sẽ có lợi hơn?

Cách thực hiện quyền mua và chuyển nhượng quyền mua cổ phiếu?

Cổ phiếu thưởng là gì? Đặc điểm và ý nghĩa của cổ phiếu thưởng

Trả cổ tức bằng tiền mặt là gì? Hướng dẫn cho người mới

Ký quỹ là gì? Quyền và nghĩa vụ của các bên tham gia ký quỹ

Chỉ số RSI là gì? Cách sử dụng RSI trong chứng khoán 2023

ROA là gì? Cách tính và chi tiết ứng dụng ROA trong đầu tư

ROE là gì? Cách tính và chi tiết ứng dụng ROE trong đầu tư

Cách nạp tiền vào tài khoản chứng khoán cho người mới

Đường MA trong chứng khoán là gì? Ý nghĩa & cách sử dụng

Chứng khoán phái sinh là gì? Kiến thức tổng quan người mới

Các loại lệnh chứng khoán chi tiết cho người mới 2023

Phân tích kỹ thuật chứng khoán: Hướng dẫn tổng quan 2023

Lạm phát là gì? Nguyên nhân, ảnh hưởng của lạm phát 2023

Cổ phiếu VHM: Phân tích – Nhận định – Xu hướng cổ phiếu

5/5 - (1 bình chọn)

Trả lời

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *

Có thể bạn thích

Nhịp đập thị trường ngày 02/02
Nhịp đập thị trường ngày 01/02
Nhịp đập thị trường ngày 31/01
Nhịp đập thị trường ngày 30/01

Hôm nay đọc gì